Биткоин-ETF: что это такое и чего ждать от решения по запуску инвесторам

Биткоин-ETF: что это такое и чего ждать от решения по запуску инвесторам

Sorry, this entry is only available in Russian. For the sake of viewer convenience, the content is shown below in the alternative language. You may click the link to switch the active language.

В последние месяцы инвесторов и трейдеров волнует два вопроса: состоится ли запуск биткоин-ETF и как это повлияет на состояние криптовалютного рынка? В этой статье мы проанализируем всю имеющуюся информацию, чтобы найти нужные ответы. А заодно разберемся, что вообще представляет собой биткоин-ETF, за что его хвалят, а за что критикуют!

 

Что такое биткоин-ETF и как работает?

Сам термин ETF (Exchange Traded Fund, с английского «фонд, торгуемый на бирже») позаимствован с традиционного фондового рынка – это инвестиционный фонд, акциями которого можно торговать на рынке.

Но в отличие от обычных акций, торговать которыми можно только раз в сутки (после обновления котировок), акции ETF можно покупать и продавать в любое время. Стоимость таких акций привязывается к активам с высокими показателями ликвидности и волатильности. Их цена может ощутимо меняться на протяжении дня, а это отличная возможность для заработка на скачках курса.

На традиционном рынке давно функционируют фонды, торгующие акциями ETF. Чаще всего их стоимость привязана к золоту, нефти и другим ценным ресурсам.

В 2016 году идея ETF перекочевала и на криптовалютный рынок. А что, если создать фонды, акции которых привязаны к цене криптовалюты?

Например, компания закупает криптовалюту и выпускает акции, привязанные к ее стоимости. Инвесторы покупают эти акции за фиат и могут торговать ими на рынке. Когда курс криптовалюты меняется, меняется и стоимость приобретенных акций.

Поначалу такая идея казалась нереалистичной, ведь, несмотря на высокую ликвидность и волатильность, рынок криптовалюты сложно контролировать, а это серьезное препятствие на пути криптовалютных фондов ETF, ведь их работу регламентирует SEC (Американская комиссия по ценным бумагам и биржам).

Тем не менее, вскоре появились первые проекты по созданию фондов, акции которых привязаны к стоимости биткоина. Инициативу подали братья Уинклвосс – знаменитые инвесторы и популяризаторы криптовалюты. Они направили в SEC сразу 2 заявки на создание биткоин-ETF.

В прошлом году заявку в SEC подала и Чикагская биржа опционов. Сегодня на рассмотрении Комиссии находится уже несколько десятков заявок, и все криптовалютное сообщество ждет решения американского регулятора. Ведь с запуском биткоин-ETF многие связывают рост всего рынка.

 

Почему биткоин-ETF может поднять стоимость биткоина и других криптовалют?

Цена криптовалюты определяется потребительским спросом. Чем больше людей вкладывается в биткоин, тем выше его рыночная стоимость. Но многие боятся покупать валюту, которая ничем не подкреплена и которую нельзя «потрогать руками».

Кроме того, в последнее время криптовалютный рынок переживает усиление государственного контроля. Во многих странах операции с криптовалютой уже регулируются на законодательном уровне (если криптовалюту приравняли к ценным бумагам – как, например, в США).

Что же делать разработчикам криптовалюты, чтобы остаться на плаву?

  • Сделать операции с криптовалютой более безопасными и удобными.
  • Заручиться поддержкой крупных инвесторов и венчурных фондов, чтобы интегрировать криптовалюту в реальный сектор экономики.

Оба эти условия выполняются при запуске биткоин-ETF.

Инвестор платит фиатные деньги и получает акции, стоимость которых привязана к курсу BTC. То есть, он может торговать BTC, не имея криптокошелька и аккаунта на криптовалютной бирже. Ему не нужно использовать блокчейн-адреса и ломать голову над тем, где хранить свои приватные ключи. Он просто получает ценные бумаги, которыми может торговать на криптовалютном рынке.

Такая перспектива привлекательна как раз для крупных инвесторов и хэдж-фондов. Они не хотят вкладываться в активы, которые не имеют физической ценности и которыми можно торговать только на криптовалютных биржах. Им нужны ценные бумаги, с которыми они привыкли работать, и такими бумагами могут стать акции биткоин-ETF.

Именно в притоке крупного инвесторского капитала многие эксперты видят главную причину роста стоимости BTC после появления биткоин-ETF. Некоторые аналитики называют просто невероятные цифры: если акции биткоин-ETF займут хотя бы 1% инвестиционных портфелей крупных государственных фондов, капитализация BTC вырастет до 400 миллиардов долларов.

При таком раскладе за биткоином подтянутся и другие криптовалюты. Как минимум, первая четверка после BTC, которая всегда растет вслед за биткоином.

Кроме того, если проект биткоин-ETF будет успешно реализован, можно ожидать появления фондов, торгующих акциями, привязанными к ETH, BCH и другим популярным криптовалютам.

То есть, запуск биткоин-ETF может дать толчок к развитию всего рынка и повысить доверие традиционных инвесторов (да и финансовых регуляторов) к криптовалюте.

Неудивительно, что все криптовалютное сообщество с нетерпением ждет, когда SEC одобрит заявки на запуск биткоин-ETF. Артур Хейс из BitMex прогнозирует, что биткоин побьет ценовой рекорд 2017 года и взлетит даже до отметки в 50 тысяч долларов. Но пока что непонятно, воплотятся ли в жизнь столь радужные перспективы.

 

Биткоин-ETF: критика и прогнозы скептиков

Противники биткоин-ETF не разделяют общего восторга и приводят ряд аргументов, почему появление таких фондов негативно повлияет на криптовалютный рынок:

  • Несмотря на кажущуюся безопасность покупки криптовалюты через фондовые акции, инвесторы могут столкнуться с новой угрозой – так называемым риском контрагента. Инвесторы отдают свои деньги контрагенту и получают бумаги, которые по идее должны подтверждать их право владения определенным количеством BTC. Но у них нет гарантии, что эти акции хоть чем-то подкреплены. Да и права владения они, по сути, не получают, ведь у них нет приватных ключей.
  • Ввод в игру крупных инвестиционных фондов и брокеров может вызвать волну рыночных манипуляций. Скупая и продавая акции, крупные инвесторы смогут искусственно двигать курс биткоина в нужную им сторону, и обычным трейдерам, работающим на криптовалютных биржах, будет очень сложно предугадать их действия.
  • Владение акциями ETF не дает права принимать участие в развитии криптовалюты. Например, владельцы акций не смогут голосовать по поводу форков. По мнению многих специалистов, это позволит владельцам фондов, сконцентрировавшим у себя большое количество активов, проводить форки по собственному усмотрению и подминать под себя рынок.

Есть у противников биткоин-ETF и сугубо идеологический аргумент – идея подобных фондов противоречит изначальной концепции криптовалюты, а именно принципам децентрализации и независимости от контрагентов.

Некоторые известные в криптовалютном мире личности (например, биткоин-евангелист Андреас Антонопулос и криптограф Ник Сабо) предполагают, что появление биткоин-ETF со временем обвалит цену криптовалюты и еще сильнее расшатает рынок, но склоняются к мнению, что такие фонды таки появятся в ближайшее время. Правда, пока что в SEC с ними не согласны.

 

Когда ждать решения о запуске биткоин-ETF?

Комиссия должна была рассмотреть поданные заявки еще до 10 августа, но теперь оглашение вердикта отодвинуто на конец сентября.

Представители SEC объявили, что примут решение, когда отправители заявок в полной мере ответят на направленные им вопросы о биткоин-ETF. Эти вопросы касаются безопасности, статуса, надежности и прозрачности фондов и их акций. Пока что Комиссия не получила удовлетворительных ответов ни по одной заявке, поэтому и отложила их рассмотрение.

Затягивающаяся неопределенность сказалась на курсе биткоина – если в июле он рос на фоне ожидания ответа от SEC, то в середине августа снова начал падать. Это сразу отобразилось на настроениях в криптовалютном сообществе. Одни по-прежнему считают, что запуск биткоин-ETF состоится и поднимет цену BTC, другие сомневаются, что фонды вообще появятся.

Масла в огонь подлили эксперты из Bloomberg, которые проанализировали ситуацию и заявили, что в 2018 году запуска биткоин-ETF уже можно не ждать.

В то же время другие эксперты полагают, что шансы на одобрение SEC довольно высоки и называют 3 аргумента в пользу благополучного исхода:

  • Биткоин давно существует на рынке и имеет высокую капитализацию.
  • Фьючерсы на биткоин были одобрены еще в прошлом году.
  • В США биткоин уже частично регулируется на законодательном уровне, потому SEC не сможет назвать BTC нерегулируемым активом.

 

Запуск биткоин-ETF: что делать инвесторам?

Как бы то ни было, ждать решения SEC придется еще минимум месяц, но общие рекомендации для рядовых инвесторов можно сформулировать уже сейчас:

  • Даже если вы не верите в успех биткоин-ETF, сливать монеты сейчас явно не стоит. Дождитесь хотя бы конца сентября, когда на фоне ожидания ответа от SEC цена монеты снова пойдет вверх.
  • Пока запуск биткоин-ETF находится под вопросом, лучше вообще отказаться от крупных операций с BTC. Если фонды все-таки появятся, цена актива резко пойдет вверх – это будет лучшее время для выгодной продажи монет. Но если будет понятно, что фонды открываются успешно и надолго, стоит оставить монеты на долгосрок и продавать их, когда цена вырастет еще больше. Но даже если биткоин-ETF так и не будет запущен, лучше не продавать монеты, а покупать их по низкой цене, когда другие держатели начнут массово избавляться от активов.
  • Не стоит надеяться, что рядовые инвесторы смогут торговать акциями биткоин-ETF. Минимальный порог для вхождения на этот рынок составит 20-25 BTC. Так что зарабатывать на акциях смогут лишь крупные игроки. Зато обычные инвесторы смогут использовать скачки курса, вызванные куплей-продажей акций.

Did you like the material? Share it with your friends!

[cresta-social-share]

Subscribe to our channel in telegram to to keep abreast of the articles and news

Get advice on community projects by filling out the form on the right

Fill out the contact form

55 марта - Free master-class "7 strategies of earning on crypto-currencies" Enroll